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牛栏山

光瓶酒终端调研系列一:牛栏山相比于竞品具有

  顺鑫农业(000860):庇护剩余预测,预测2018-2020年EPS为1.41元、2.18元,3.01元,同比增加83%、55%、38%,目今股价对应2019-2020年PE别离为14x、10x,庇护买入评级。咱们看好公司的重心逻辑稳定:1、聚焦酒肉主业,管理多元化题目。目今聚焦酒肉,地产营业估计跟着存量项主意渐渐发卖,对主业的拖累将节减。2、白酒营业百亿可期。牛栏山具有强盛的品牌力、产物力、渠道力,束缚团队求实,2017年下半年首先迎来增加提速,另日增加空间重心看宇宙化扩张,从市占率晋升、价钱晋升、净利率晋升三个角度看,白酒营业增加空间仍大。

  价钱景况:陈酿家族笼盖100元以下光瓶酒各个价位段,比拟于竞品订价权更强。牛栏山正在100元以下以陈酿家族系列产物为主,陈酿家族囊括一般陈酿、精造陈酿、珍品陈酿。遵照考察反应,42度陈酿价钱正在12-17.8元,52度陈酿价钱正在13.9-19.8元,43度精造陈酿价钱正在24.5-25.5元,52度珍品陈酿价钱正在33.7-39.8元,52度百年珍品陈酿价钱正在58-75元。陈酿家族产物笼盖了100元以下光瓶酒各个价位段,通过连续升级裂变,产物线连续延迟,使得产物的性命周期也得以延迟。从促销景况看,陈酿系列产物根基无促销举止,依托天然动销。正在统一价钱带上,牛栏山陈酿与竞品红星比拟,价钱均略高3-5元,注脚其更优的品德与更强的订价权。

  库存景况:陈酿库存1-2个月,周转疾,货龄明白比竞品更短。从货龄景况来看,42度陈酿坐蓐日期最新奇,根基是2018年9-11月坐蓐的货,52度陈酿除极部分超市浮现2018年2月的货以表,根基是2018年11月坐蓐的货。精造陈酿无数是2018年4月-7月的货,货龄略长极少。珍品陈酿坐蓐日期根基正在2018年6月-2018年11月。百年珍品陈酿坐蓐日期分散较广,无数是2018年坐蓐的产物。陈酿动销最疾,庇护低库存形态,精造陈酿与珍品陈酿依然进入平常动销阶段,而非铺货阶段。比较同价位段牛栏山与竞品红星蓝瓶的货龄景况,牛栏山陈酿货龄明白比红星蓝瓶短(约略3个月足下),牛栏山39度珍品陈酿货龄略高于43度红星蓝瓶,牛栏山52度珍品陈酿货龄团体明白低于53度红星蓝瓶。与竞品比拟,牛栏山货龄团体明白更短,阐发其库存低,周转更疾。

  列举景况:牛栏山列举与堆头景况明白优于竞品。遵照考察景况,各大商超牛栏山与红星均列举正在显眼的身分,列举数目也明白更多。沃尔玛、家笑福等商超除了正在货架上列举表,还正在超市入口等人流量较大的身分举行了堆头列举,牛栏山的堆头数目又明白多于红星。遵照考察景况,各大商超牛栏山与红星均列举正在显眼的身分,列举数目也明白更多。沃尔玛、家笑福等商超除了正在货架上列举表,还正在超市入口等人流量较大的身分举行了堆头列举,牛栏山的堆头数目又明白多于红星。

文章来源:Erron 时间:2019-01-12